دور النمذجة المالية في التنبؤ المبكر بالفشل المالي للشركات

دراسة حالة شركة الضمان للاستثمارات

Abstract

المستخلص:
تهدف هذه الدراسة إلى التعرف على مدى استخدام نماذج التنبؤ بالفشل المالي في المؤسسات الاقتصادية قبل حدوثه وذلك عن طريق تطبيق بعض النماذج المالية المستخدمة في التنبؤ بالفشل المالي مثل نموذج بيفر (Beaver)، ونموذج التمان (Altman)، ونموذج شيروود (Sherrod)، ونموذج كيدا (kida)، ونموذج زميجوسكي (Zmijewski)، على شركة الضمان للاستثمارات معتمدين على البيان المالية للشركة خلال الفترة الممتدة (2019-2022) وهذا من أجل الكشف المبكر عن التنبؤ بالفشل المالي للشركة محل الدراسة، حيث تم استخدام المنهج الوصفي التحليلي في الجانب النظري وأسلوب دراسة الحالة في الجانب التطبيقي.
توصل البحث إلى عدة نتائج من أهمها، تلعب النمذجة المالية دور كبير في الكشف عن المشكلات المالية للمؤسسات الاقتصادية، وإن التنبؤ بالفشل المالي يمثل رسالة تذكير وإنذار إلى كل الأطراف المعنية من شركة ومستثمر حالي أو متوقع ويعبر التنبؤ بالفشل المالي عن مدى موثوقية وعدالة الإدارة، تساعد كل من المؤشرات والنسب المالية في تشخيص الوضعية المالية للمؤسسة، للفشل المالي أسباب عديدة منها ما هو داخلي ومنها ما هو خارجي، بالإضافة إلى سوء الإدارة السبب الرئيسي في اتصال المؤسسة إلى الفشل المالي، يعود اختلاف نتائج النماذج إلى اختلاف المؤشرات المتغيرات الجزئية (النسب المالية المعتمدة في بناء كل نموذج)، وهذا ما يظهر من خلال كون المؤسسات مهددة بالفشل حسب نموذج معين وفي نفس الوقت بعيدة عن الفشل حسب نموذج أخر.

•Abstract:
      This study aims to identify the extent to which financial failure prediction models are used in economic institutions prior to their occurrence, by applying several financial models commonly used for predicting financial distress — namely, the Beaver model, the Altman model, the Sherrod model, the Kida model, and the Zmijewski model — to Al-Dhaman Investment Company. The analysis is based on the company’s financial statements for the period 2019–2022, with the objective of achieving early detection of potential financial failure in the company under study. The research adopts the descriptive–analytical method for the theoretical aspect and the case study approach for the practical application.
      The study reached several key findings, most notably that financial modeling plays a significant role in identifying financial problems within economic institutions. Predicting financial failure serves as both a reminder and a warning to all stakeholders — including the company and both current and potential investors — and reflects the reliability and integrity of management. Financial indicators and ratios are instrumental in diagnosing the financial condition of an institution. The causes of financial failure are diverse, encompassing both internal and external factors, with poor management being the principal cause leading institutions toward financial distress. The variation in model results is attributed to differences in the specific variables and financial ratios employed in constructing each model. Consequently, an institution may be deemed at risk of failure according to one model while appearing financially sound under another.